百度集团-SW(09888.HK)将于近日公布2023年三季度业绩，对此天风证券在周六发布研报称，其收入预计为337亿元，同比+3.6%；Non-GAAP(通用会计准则)利润59亿元，同比+0.14%。
核心业务收入同比小幅增长
根据报告，天风证券指出今年三季度百度核心(Baidu Core，即搜索服务与交易服务的组合)收入为259亿元，同比增加2.5%；其中在线营销收入193亿元，同比增加3%；非在线营销收入66亿元，同比增加1%；爱奇艺收入80亿元，同比增加7%。
天风证券认为，三季度广告业务受宏观复苏走弱等影响，短期内百度核心收入增长面临压力，中长期伴随旅游、医疗等赛道的火热，有望实现反弹。
机构称AI有望带动公司持续发展
百度此前发布的文心一言是AI相关产品。百度首席技术官王海峰在出席前沿数字技术创新与安全论坛和人工智能赋能产业发展论坛时宣布，文心一言自8月31日面向全社会开放至今，用户规模达到7000万，场景4300个，应用2492个。飞桨和文心生态已凝聚800万开发者，服务22万家企事业单位，创建了80万个模型。
天风证券指出，百度的AI 原生应用是对百度现有应用的重构，在搜索、网盘、文库、地图等传统应用场景下的数据积累，同时将AI大模型持续迭代升级后的各项能力镶嵌在原有应用中，并伴随生成新的AI应用，已推出GBI、如流等。
他们还指出，丰富的应用落地场景未来会让文心一言有更多的优质数据去迭代升级，而文心一言的升级或将反馈给各个场景，优化应用，起到飞轮效应。此外他们还认为公司AI 持续赋能，核心业务重塑产品及服务，并建立先发优势，长期保持强劲竞争力。
机构上调百度评级至买入
综上所述，天风证券指出，由于消费复苏疲弱对广告和云计算业务的影响，预计后续AI模型将持续投入。他们将百度集团-SW的评级上调至“买入”，目标价为141港元。
此外，他们还指出，该集团在2023-2025年的收入预测由1400亿元、1561亿元、1749亿元调整为1352亿元、1466亿元、1629亿元；非美国通用会计准则（Non-GAAP）下的营业利润由249亿元、300亿元、365亿元调整为276亿元、316亿元、340亿元。
