险资作为资本市场的重要投资力量，投资能否“再上一层楼”，未来配置、加仓方向何去何从？
债券、股票仍是配置主流方向
2024开年险资表现颇为活跃，先是三家险企接连“举牌”，后是友邦人寿斥资买楼，以险资为代表的中长期资金动向一直是市场关注的重点。回顾来看，2023年保险资金运用回暖，增速回归两位数。
据金融监管总局公布的数据显示，截至2023年末，保险业资金运用余额约27.67万亿元，同比增长10.47%。其中，从大类资产配置看，债券配置余额约12.57万亿元，占比首次突破45%，创最近10年新高。
对此，业内人士分析，债券的收益率相对较高，且市场的波动相对较小，风险较低。因此，在当前经济环境下，保险资金追求稳定收益，债券成为其理想的选择，有利于保险资金规避市场风险。
随着我国债券市场的不断发展壮大为保险资金提供了更多的投资机会，同时，我国债券市场品种日益丰富，为保险资金提供了更多的选择空间。因此，业内人士预测，险资对债券的投资占比可能会维持在高位。
目前，已有多家险企表示会继续加大债券类资产投资，并将不断迭代优化资产配置投资策略。
值得注意的是，除把债券作为险资配置的重点方向以强化投资安全性外，在权益市场寻机，加大股票和公募REITs的配置力度也将是2024年险资的重点方向。
今年1月，在证监会举行的新闻发布会上，证监会机构司副司长林晓征表示，证监会积极支持保险资金开展长期股票投资试点，中国人寿、新华保险作为首期试点机构，拟共同出资500亿元，聚焦投资二级市场优质上市公司，目前该项目进入落地阶段。 ???
优质不动产仍受险企“青睐”
在布局债券、股票等权益类投资的同时，险资还开启“买买买”模式，纷纷购买“不动产”，险企持续加码物权资产。
上个月末，友邦人寿发布公告称，以24亿元的总对价收购北京朝阳区（CBD）的“凯德・星贸”项目控股权，此项目也友邦人寿继2023年初50.3亿元拿下上海北外滩金融中心地标项目后，又一次直投地产项目。
自2023年以来，险企频频投资大额不动产项目。据中保协披露的数据显示，去年多家头部险企纷纷入手不动产，包括友邦人寿、平安人寿、泰康人寿等多家险企发布了关于不动产投资的信息披露公告，涉及资金近千亿。
除了一些优质的商业综合体传统物业类型外，物流仓储、产业园区、养老地产、保障性租赁住房等新兴投资物业类型，也是险资青睐的优质资产标的之一。据披露信息显示，2023年初，平安人寿在就曾斥资73亿元接手4个产业园区不动产项目。
其实，房地产业一直颇受险资青睐，早年险资钟情购买“地产股”，不过随着房地产行业的不景气，地产股表现不佳，不少险资纷纷减持“地产股”，转而购买不动产。
针对房地产“颓势”，2023年7月召开的中央政治局会议提出“要适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具”，此后中央及各地政府部门持续加速优化楼市调控政策以力促房地产市场企稳回升，市场预期逐步好转。
前不久，全国住房城乡建设工作会议提出，2024年房地产业要重点做好两件事：一是优化房地产政策，稳定房地产市场；二是构建房地产新发展模式。
一位房地产业内人士表示，虽然房地产行业存在调整和风险，但不动产仍然是一种相对稳定的资产，具有较低的风险。且不动产能容纳大量资金并可匹配负债久期，能够贡献相对稳定的租金、分红等收入，因此，险资可通过选择优质的不动产项目，来降低风险并获得稳定的回报。
“一方面是具有较高的投资安全边界，另一方面可以形成稳定的投资回报，不动产项目作为优质资产还可以继续融资，享受长期增长带来的收益，可谓一举多得。”一家保险公司资产管理部负责人说。
业内人士预计，随着房地产政策调控优化以及险资对不动产投资价值认识的提升，2024年险资投资不动产的热度有望延续。
