汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正今日发布观点称，二季度中国国内生产总值同比增长6.3%，增速数值可观，环比增长有所改善，但考虑到低基数效应，增速不及市场预期，不过积极信号在于已走过经济周期底部。
在进入7月后，积极的政策信号正不断累积。匡正认为，7月以来，包括财政、货币、地产和消费领域的各项稳增长举措支持了中国经济的温和复苏。
同时，货币政策也将发力支持经济复苏。对此，匡正表示，最近一次降准发生在今年3月末，回顾2010年以来的降准操作，在同一轮宽货币周期中的两次降准间隔往往不超过四个月，这可能意味着未来一段时间内降准依然可期。
对于中国股市，匡正认为，随着当前对经济增长已经有了合理客观预期，A股盈利增速预期进一步下修概率下降，预期2023年A股盈利增速有望达到20%以上。
积极政策因素不断累积
在匡正看来，中国经济保持温和复苏。“由于房地产行业、制造业的全面复苏还需要一段时间，二季度复苏进程有所减缓。中国要在短期内着力经济稳步增速、改善企业和居民信心，这需要给经济结构调整留出充分的空间。”匡正表示。
同时，积极政策信号正不断累积。匡正表示，7月以来，包括财政、货币、地产和消费领域的各项稳增长举措支持了中国经济的温和复苏。7月24日，中央政治局会议如期召开，本次会议所释放的政策信号较市场预期更为积极。
匡正认为，本轮推出的《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》反映了政策面在调结构和稳增长之间的平衡考量。本轮改造限定于超大特大城市，不搞大拆大建，资金投放速度虽然可能慢一些，但对经济的边际拉动也将更渐进化。
“另一方面，城中村改造既有助于推进大城市长租公寓建设、建立先租后买的消费新格局，也能逐步让外来的新市民和年轻群体升级住房条件，从而间接支持商品房市场的发展。”匡正进一步分析称。
2023年A股盈利增速有望达到20%以上
对于近期中国股市，匡正认为，对于经济复苏不及预期已给予定价，7月中旬成交量的阶段性低迷意味着股市交投兴趣减弱，这给市场技术面较大的向上弹性。
“本次政治局会议的政策信号较市场预期更为积极。接下来预计将有更多的政策细节陆续出台。将推动中国股市情绪的修复，从而支持估值上行。”匡正表示。
短期来看，匡正认为，中国股市反弹的阶段性潜力可以参考去年两次政策环境变动所带来的上涨行情；中期来看，市场关注将会回归到对政策的落地程度，以及实体经济企业盈利预期的改善，这些因素将会主导市场动能的延续。
整体上看，匡正预计，2023年A股盈利增速有望达到20%以上。由于当下对于经济增长已经有了合理客观预期，A股盈利增速预期进一步下修概率下降。
未来数月人民币有望缓慢小幅升值
7月份人民币汇市企稳，在岸人民币兑美元由6月末收盘的7.2620升值至7月收盘的7.1465，单月升值1.59%。此前4月、5月、6月分别贬值0.83%、2.57%、2.19%。
从外部因素来看，匡正表示，7月以来，随着美元政策利率预期见顶与全球风险偏好的改善，助推了美元指数回落，给人民币上升提供了支撑。
“随着中国经济在综合政策发力下持续温和复苏，美元指数预计将继续走弱。对人民币兑美元汇率持中性观点，未来数月人民币有望缓慢小幅升值。”匡正进一步表示。
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