豪斯指出,未来一周,加元的主要焦点是加拿大央行(BoC)周三的决定,市场倾向于宣布维持政策利率在5.0%。
豪斯认为,这样的结果将与稳定的加元汇率保持一致,这意味着任何外汇交易的兴奋都必须来自于以下两个原因:1)出人意料的加息决定; 2)持有该货币的决定,同时有强烈迹象表明央行将采取行动――下次会议上可能会再次加息。
豪斯表示,市场预计年底前进一步加息的可能性只有五分之一,这表明有足够的空间重新评级以支持该货币。
汇丰银行美洲研究主管达拉・马赫 (Daragh Maher) 表示:“鹰派持有的货币可能会使加元资本化。”马赫表示,加元的任何上涨最有可能是兑其他G10货币(例如欧元和英镑)而不是美元实现的。
而分析师们认为,“行长蒂夫・麦克莱姆 (Tiff Macklem) 和副行长莎伦・科齐基 (Sharon Kozicki) 最近的评论表明,如果有必要,他们愿意提高政策利率,直到条件具备,使通胀率一路回升至 2%。问题是,加拿大央行的措辞是否让这看起来更合理。”可能会高于市场目前的定价。”
豪斯指出,在做出决定之前,英镑兑加元汇率报于1.6692,因为该汇率有望连续第6周上涨,尽管这种上涨看起来并不令人信服:连续6天的涨幅才刚刚达到扭转了10月12日和13日记录的从1.6750至1.6562的大幅下跌。同时,欧元兑加元汇率看起来更加坚挺,随着该货币对延续 10 月份的复苏势头,该汇率已升至 1.4546。值得注意的是,美元兑加元汇率略高于1.37,复苏显然失去了动力。
CIBC 资本市场分析师表示,“在 9 月份消费者物价指数 (CPI) 在各项指标上均表现疲弱之后,加拿大央行几乎已完全确定将在本周的会议上按兵不动(定价为 1 个基点)。我们继续预计美元/加元将在年底前反弹至 1.3900。”
巴克莱策略师表示,在周三加拿大央行会议上,“风险回报有利于加元多头敞口”,因为市场定价并未反映出鹰派持有甚至加息 25 个基点的风险。
巴克莱银行表示:“上周的消费者物价指数可能稍显疲软,但对改善核心通胀粘性的背景作用甚微。”这表明加拿大央行“鹰派”的进一步证据包括工资增长仍然高于目标一致水平,而且最近有所加强,而且根据加拿大央行的最新调查,企业的定价行为尚未正常化。
巴克莱策略师本周做空欧元兑加元,目标为1.41。
上周加拿大通胀数据低于预期,导致本周加息,不过,“麦克勒姆/罗杰斯的声明、最新预测和新闻发布会仍有很多内容要说,” CIBC 资本外汇策略主管 Bipan Rai 表示。
上周通胀预期疲弱,导致加元全面走软,市场对维持利率不变的预期得到加强。
加拿大统计局表示,9月份加拿大CPI同比上涨3.8%,较8月份的4.0%大幅下降,低于预期的4.0%。环比变化为-0.1%,低于8月份预期的0.1%和0.4%。与此同时,8 月份核心 CPI 环比下降 0.1%(同比下降 2.8%),而调整后的 CPI 指标同比下降 3.7%,低于市场预期的 3.8% 和此前的 3.9%。但加拿大央行决定后的任何加元强势都可能在范围和持续时间上受到限制。Macro Hive 研究主管比拉尔・哈菲兹 (Bilal Hafeez) 表示,在观察加元兑大多数其他货币的 10 月份回落时,近期油价下跌是一个重要的考虑因素。他表示,加元的一系列糟糕表现促使对冲基金重新配置更加悲观的仓位,并指出该市场板块在过去一个月已平仓了 31,200 加元多头头寸,并额外开立了 10,400 个加元空头头寸。哈菲兹表示:“在此期间,没有其他货币出现过更大的看跌修正,这使得加元成为除日元之外最净空头的货币。”“虽然近期油价可能给加元带来上涨空间,但随着产量进一步增加,2024 年上半年需求可能会出现下滑。这意味着大宗商品情况比看上去要弱,”他补充道。
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