财联社12月12日讯 周二欧洲市场开盘后，法国CAC40指数一度涨至7582.47点，稍稍超过今年4月前高7581.26点，再度刷新盘中历史新高。不过在创出新高后整个欧洲市场出现了一波集体回撤，所以目前CAC40指数距离刷新4月21日的收盘历史高位7577点还差那么一点。
（CAC40指数日线图，来源：TradingView）
正如前面所述，在今年4月法国基准股指也曾创出过历史新高，当时的主要推手是LVMH、欧莱雅、开云集团、爱马仕等奢侈品成分股。不过随着年中奢侈品消费出现“失速”的迹象，奢侈品概念股经历一波不同程度的跳水，随后走出分化行情。
截至发稿，欧莱雅和爱马仕股价已经回到历史高位附近，而LVMH的年内涨幅则从最高点33%回落至目前不到9%，开云集团则跌超10%。
（LVMH日线图，来源：TrandingView）
值得一提的是，欧莱雅也是年内对CAC40指数涨幅贡献最大的成分股，分列二至四位的是施耐德电气、工业气体公司液化空气集团（Air Liquide SA）、汽车制造商Stellantis和空客。
所以这一轮行情，更多是基于欧洲央行将于2024年上半年降息考量的普涨行情。过去几天德国DAX指数也在不断刷新历史新高，意大利MIB指数亦达到2008年后的新高。
（德国DAX、法国CAC40指数走势颇为雷同，来源：TradingView）
欧洲最大资管东方汇理的高级跨资产投资组合经理Amelie Derambure解读称，利率下降（的预期）、叠加通胀趋缓，是CAC40指数创新高的主要推手。这一轮是横跨欧美的普涨行情，并不单单是法国一个市场特有的走势，从工业到零售，大多数行业都受益于乐观的投资者情绪。
Derambure也补充道，如果没有经济强劲增长的佐证，这一轮上涨很难持续太久，但“从短期来看”依然会是一段很不错的时期。
顺便一提，即便是在股指大涨的环境下也有失意的个股。由于财报及业绩展望不佳，法国金融科技股Worldline年内累积跌幅超过50%。泛欧交易所也在上周宣布，Worldline将被剔出CAC40指数，传媒公司维旺迪时隔半年重新成为CAC40成分股。
下一步还是要看欧央行
与美股投资者本周紧盯美联储类似，欧洲市场也将密切关注欧洲央行周四发布的最新利率决议。
目前市场对于欧洲央行本周行动有着相对一致的预期：不会调整关键政策利率、下调经济增长和通胀预期，同时避免过多表现“鸽派”立场。
摩根士丹利预期，欧洲央行将把2023和2024年的GDP增速预期进一步下修至0.5%和0.8%，同时将明年的通胀预期从3.2%下修至2.9%。大摩也预测明年欧元区将会出现更大的通胀回落，有可能直接迫近2%的通胀的目标。
（来源：摩根士丹利）
在12月初的一次采访中，欧洲央行“鹰派”代表、执委会成员施纳贝尔表示，虽然现在还没到可以宣布抗通胀胜利的时间点，但她也不太认为有必要进一步加息了。
野村银行的数据显示，目前市场定价预期欧洲央行将在2024年降息135个基点，并在2025年进一步降息40个基点。
ING的全球宏观研究首席Carsten Brzeski在上周的报告中表示，欧洲2023年的通胀下降主要源自于能源价格和财政政策的基准效应。2024年则更有可能展现欧洲央行过去两年紧缩的成果。即便ECB现在正逐步转向鸽派立场，仍有可能低估了通胀下降的速度，正如他们在2021和2022年低估通胀上升的速度和强度那样。讽刺的是，ECB可能因为吸取此前错误的经验教训，从而犯下第二个错误。
